机械行业:景气度持续提升
2018-05-07 09:28:38   来源:东方财富网   评论:0 点击:

一季报总结:新旧动能齐发力,

  机械行业Q1业绩增长30%

 

 机械行业 2018Q1 归母净利润同比+29.9%,景气度持续提升

  1、 行业景气度持续,业绩持续高增长。

  申万机械设备一级子行业共计 332 支股票,剔除中油资本等体量较大、且主营业务已与机械板块无关联的标的、以及振华 B 股、机电 B 股等重复计算标的,我们对其余 323 支股票进行分析。2018Q1 实现营收 2400.3 亿元,同比+22.3%,归母净利润合计 115.1 亿元,同比+29.9%。共计 207 家公司实现了业绩同比正增长(占比 64.1%),其中业绩增幅 100%以上的公司达到 69 家,占比 21.4%。

  2、 管理费用率、资产减值损失降低体现资产质量优化,拉动业绩增长。

  受原材料价格上涨等因素影响,行业整体毛利率 21.5%,同比-0.42 pct。行业三项费用率维持 15.7%,同比-0.27 pct。值得注意的是,由于规模效应、资产质量优化等因素影响,2018Q1 管理费用率 8.5%,同比-0.79pct,资产减值损失合计 8.2 亿元,较 2017Q1 的 9.7 亿元资产减值损失有所减少。行业净利率为 4.8%,同比+0.28 pct。行业 ROE 为 1.3%,同比+0.16pct。

  周期和先进制造各具特色,中游复苏龙头板块亮点频出

  1、 高景气的先进制造细分板块收入业绩双升。

  受益消费升级和技术革新红利,收入、业绩增速排名居前的板块有:智能装备(21.7%、672.2%)、半导体设备(49.7%、121.2%)、新能源设备(116.1%、84.8%)等,其中,新能源设备龙头先导智能(150.6%、90.8%)、半导体设备板块龙头晶盛机电(53.2%、122.8%)对板块带动作用明显。

  2、 周期板块净利润改善弹性空间大。

  工程机械、冶金采掘、重型装备等板块受益于经济周期弹性向上、基建、地产及出口复苏,净利润大幅改善,其中增速居前板块:工程机械(42.5%、114.3%)、采矿设备(76.0%、104.1%)、重型装备(12.6%、94.7%)等,增速靠后板块为机床工具(-10.3%、-94.4%)、内燃机(9.2%、-53.5%)。

  资产负债表改善进行中,现金流状况尚待修复

  2018Q1 资产负债率降幅居前的板块有:新能源设备(-3.5pct)、工程机械(-3.3pct)、智能装备(-1.9pct)。经营活动现金流净额共计 206.5 亿元,同比+14.8%,其中中国中车经营性现金流由 2017Q1 的 -155 亿元改善至2018Q1 的-94 亿元。剔除中国中车影响,2018Q1 板块经营活动现金流净额-112.6 亿,同比-29.3%,其中,重型装备、机床工具、楼宇设备、轻工装备、采矿设备板块分别同比-497.2%、-489.2%、-245.7%、-236.6%、-227.3%,有较大改善空间。

  投资建议:成长板块,半导体设备推荐【晶盛机电】、【精测电子】,【长川科技】,关注【北方华创】等;新能源设备推荐【先导智能】、【天奇股份】、【璞泰来】等;新材料推荐【东睦股份】、关注【光威复材】;智能装备推荐【双环传动】、【拓斯达】等。周期板块,工程机械推荐【三一重工】、【浙江鼎力】、【恒立液压】、【艾迪精密】等,油服推荐【海油工程】、【杰瑞股份】。

  风险提示:经济增速不及预期;现金流风险;行业竞争环境恶化。

相关热词搜索:机械 行业

上一篇:中西部省份外贸“依赖症”:几家外企独大
下一篇:最后一页

分享到: 收藏
香港赛马会六合彩开奖结果
王中王铁算盘四肖中特
大丰收心水高手资料
本港报马现场开奖结果
白小姐一肖一码开
正版免费综合资料大全
惠泽了知/正版输尽光
天下水果奶奶免费资料
2018全年免费资料大全
2018白小姐正版先锋诗
黄大仙料平肖平码
天线宝宝凤凰马经
任我发资料大全曾道人料
2018年全年波色生肖诗
2018新版跑狗图解码图 2018年香港马会资料大全东方心经 2018年香港笨人鬼马诗 2018年香港正版挂牌彩图之全篇 2018年管家婆彩图每期自动更新 2018年白小姐马会免费资料大全 2018年白小姐一句玄机料 2018年特马资料大全免费 2018年正版葡京赌侠诗全年资料 2018年正版澳门葡京赌侠诗 2018年正宗一句玄机料 2018年歇后语1到153期 2018年欲钱料全年资料 2018年最准波色生肖诗 2018年最准的特马网站 2018年最准一句梅花诗 2018年曾道人免费资料大全正版 2018年香港六合开奖结果查询 2018年广西波色生肖诗 2018年四肖料佛祖天书 2018年四不像特肖图 2018年另版输尽光资料 2018年另版澳门葡京赌侠诗 2018年刘伯温全年资料 2018管家婆彩图四不像肖图 2018香港白小姐一肖中特马 2018马会歇后语1-153 2018黄大仙玄机料001-153期 246天天好彩免费资料大全 一点红香港马会官方网 4887铁算盘一句解特白小姐 504王中王免费提供四肖 2018内部生肖输尽光 675555香港开奖结果六合开奖结果手机查询 东方心经2018马报资料

友情链接1: 六合王特码论坛 香港六合彩开奖结果 香港马会2018年开奖结果查询 黄大仙王牌九肖全年版 香港六合彩唯一官方网站 香港马会开奖结果 六合彩图库 白小姐内部一肖一码 王中王中特网免费资料大全 管家婆中特玄机图 看图解特马横财图解 雷锋报彩图高级会员版 2018年雷锋高级会员版 雷锋内幕报2018年彩图图库 雷锋内幕报玄机图 2018年马会免费资料 2018年香港马会资料大全东方心经 2018白小姐正版先锋诗 2018年东方心经今期马报资料 香港东方心经马报彩图2018 2018年六给彩今晚开奖结果 香港正版王中王中特网 王中王王中王铁算盘四肖中特 香港100%最准一肖中特 2018白小姐一肖中特马 全年资料2018年正版开奖结果 2018全年另版输尽光 天下水果奶奶免费资料 新版四柱预测马报彩图 管家婆彩图四不像肖图 东方心经ad版仙人指路 最准的特马网站免费 白姐彩色统一图库免费 白小姐精准一句特马诗 2018年正版葡京赌侠诗 香港内部一肖一码一码 正版马会免费资料大全白小姐 雷锋心水雷锋高手论坛 新跑狗高清跑狗图彩图 广东赌王图库资料大全 2018另版葡京赌侠诗 管家婆彩图每期自动更新 香港马会资料开奖结果直播 东方心经今期彩图 2018年一句梅花诗 2018年刘伯温玄机资料全年 246天天开彩资料大全 2018年香港正版挂牌每期自动更新 正版铁算盘资料 白小姐中特网 王中王免费提供生肖开奖 藏宝阁开奖资料 牛魔王管家婆彩图 一句梅花诗2018全年 一点红心水高手论坛 东方心经ab版仙人指路 刘伯温一句天机诗 大红鹰高手心水论运 大赢家心水高手论坛 天下彩免费资料大全 惠泽天下免费资料大全